FX168财经报社(亚太)讯 经济学家警告称，随着美国通胀重新升温，美联储可能被迫采取比市场预期更加激进的加息行动。尽管人工智能交易能否持续仍是投资者关注的焦点，但进入2027年，美联储过度收紧货币政策的风险，正迅速成为威胁美股的最大隐患之一。

2027年美股最大风险浮现

对于当前市场而言，悲观的投资者已经有足够多的潜在风险需要担忧。

Renaissance Macro Research经济学主管Neil Dutta周二（11月10日）又提出了一项新的风险：尽管人工智能投资热潮的可持续性仍是投资者最关注的问题，但美联储为了遏制通胀而采取过度激进的行动，正逐渐成为2027年股市面临的一个日益严重的威胁。

Dutta周二接受MarketWatch采访时表示：“我确实认为，货币政策过度收紧是一个重大风险。目前失业率正在下降，劳动力市场逐渐走强，而通胀却进一步偏离美联储的目标。”

沃勒突然放鹰

周二早些时候，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）在伦敦发表讲话，出乎市场意料地暗示，如果美联储希望将通胀率重新压回2%的目标，可能需要采取更加激进的行动。

沃勒在事先准备好的讲话稿中表示：“如果今天晚些时候公布的10月CPI通胀数据与过去两个月的读数相似，即核心CPI环比上涨约0.3%甚至更高，那么可能需要采取更有力的政策行动。在这种情况下，我认为应该考虑在12月会议上将政策利率上调50个基点。”

不久之后，美国10月核心CPI环比上涨0.3%，债券收益率随即飙升，美股股指期货也转为下跌。

最终，美股三大股指全线收跌。FactSet数据显示，周二美国股市全线走低。标普500指数下跌0.5%，报7510点；以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌1%，报25010点。道琼斯工业平均指数下跌192点，跌幅为0.4%，报52190点。

加息究竟需要多大力度？

由于美联储加息通常会提高借贷成本，过度加息被认为是威胁股票估值的重要因素。

Dutta表示，沃勒的观点在多大程度上得到其他美联储理事的认同，还有待观察。不过，包括周二公布的消费者物价指数在内的官方数据表明，目前利率水平仍然偏低，对物价的抑制作用有限。

尽管美国中期选举后原油价格有所回落，但柴油等成品油价格仍然维持高位。与此同时，住房成本开始出现加速上涨的迹象，这对投资者和消费者而言都是一个不利信号。

Dutta周二在发给客户的评论中指出，10月通胀数据暗示，租赁住房成本可能正在出现令人担忧的重新加速。如果住房价格涨幅无法放缓，美联储将很难把通胀率重新降至2%的目标。

Dutta在与MarketWatch分享的报告中写道：“简而言之，美联储对通胀形势仍然过于乐观，而市场对于货币政策需要收紧到何种程度，则显得过于自满。”

美债市场提前释放信号，加息预期持续升温

债券市场已经进一步加大了美联储面临的压力。道琼斯市场数据显示，周二最新交易中，美国2年期国债收益率上涨18个基点，有望创下自2025年4月9日以来最大的单日涨幅。

2年期美债收益率与美联储政策利率之间的差距不断扩大，是债券投资者向美联储释放信号的一种方式，表明市场正在为未来更加激进的加息行动做准备。

（来源：Renaissance Macro，Haver Analytics）

目前，投资者预计美联储未来几个月还将累计加息50个基点，这与美联储高级官员9月份公布的最新预测一致。如果这一预测实现，将意味着美联储收回2025年实施的75个基点“预防性降息”。不过，考虑到当前通胀和就业市场的发展趋势，仅仅收回此前的降息幅度可能还不够。

Dutta在报告中写道：“收回去年实施的预防性降息，目前只是最低限度的要求。”