• 本周市场焦点：PCE通胀数据、美联储官员发言及特朗普关税政策。
• Lululemon品牌实力雄厚，产品创新，营销得宜，料可交出佳绩。
• Dollar Tree营收增长及盈利前景欠佳，宜审慎持仓，可考虑趁高离场。
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英为财情Investing.com - 美股上周五（21日）轻微上扬，得益于消息指特朗普可能放宽即将推行的对等关税政策，各大指数得以摆脱连续五周下跌之困。

全周表现方面，道指升1.2%，标指500指数升0.5%，以科技股为主的纳指则微升0.2%。

美股三大指数走势图，数据源：英为财情Investing.com

本周市场料续聚焦经济、通胀、息率前景及企业业绩等多项因素，同时密切关注特朗普贸易政策动态，交投预期持续活跃。

数据方面，本周五（28日）美股将公布备受关注的核心PCE物价指数，此数据亦是美联储观察通胀趋势的主要指标。另外，美联储多位地区主席将先后发表讲话，包括巴尔金、博斯蒂克、卡什卡里及穆萨莱姆等。

财经日历，数据源：英为财情Investing.com

财报方面，本周仅有小部分企业将公布财报，当中包括Lululemon（NASDAQ:LULU）、GameStop（NYSE:GME）、Chewy（NYSE:CHWY）、McCormick（NYSE:MKC）、KB Home（NYSE:KBH）和Dollar Tree（NASDAQ:DLTR）。

下文将讨论两间将发布财报的公司，其中一间公司获得分析师看好，而另一间公司投资者需高度警惕。

加拿大运动服饰巨头Lululemon将于美东时间周四下午4时05分（北京时间周五凌晨04:05）公布第四季业绩。期权市场显示，交易员预期该股于业绩公布后或会上下波动约一成（10%）。去年12月公布的上季业绩后，该股曾急升16.7%。

Lululemon以产品创新、品牌忠诚度高及市场占有率持续扩大见称，一直深受投资者及分析师青睐。据InvestingPro数据显示，临近业绩公布前数周，分析师上调盈利预测26次，且无下调个案，反映市场普遍看好。

Lululemon财报预测，数据源：InvestingPro

市场对公司的业绩表现及前景指引很乐观。分析师普遍预测，第四季每股盈利将达5.87美元，较去年同期的5.29美元增长11%。

收入方面，预计按年增长11.5%至35.8亿美元，主要受惠于消费者对其瑜伽服及运动服需求强劲，带动假日购物季销售表现。

不过，有投资者担忧公司或下调前景指引，然而笔者认为管理层很可能会给出较预期乐观的财年展望，因为公司改善了库存管理策略，且基本面稳健。此外，公司持续拓展本土和环球市场，不断推出创新产品和布料，顺应运动休闲服饰潮流，进一步扩大客群。

Lululemon股价走势图，数据源：英为财情Investing.com

Lululemon上周五收报322.62美元。今年迄今下跌15.6%，表现逊于大市。Lululemon目前市值约390亿美元，为全球最具价值的运动服饰公司之一。

值得注意的是，根据InvestingPro指标，Lululemon的整体财务状况评分达3.06，获「出色/极佳」评级。当中，盈利能力表现突出，评分高达4.35；现金流（3.59）及增长指标（3.47）同样表现出色。

处境艰难的Dollar Tree将于美东时间周三（26日）早上6时30分（北京时间周三18:30）公布第四季业绩，公司目前临诸多不利因素。

期权市场显示，业绩公布后该股或会出现约14%的大幅波动。据InvestingPro调查，过去90天内，分析师已下调其盈利预测逾两成，公司利润正面临压力。

Dollar Tree财报预测，数据源：InvestingPro

市场看淡情绪主要源于对公司能否在竞争日趋激烈的折扣零售市场立足的忧虑，尤其是当消费者转向产品种类更丰富、优惠更多的大型连锁店时。

华尔街预计公司第四季每股盈利将跌至2.20美元，较去年同期的2.55美元下跌13.7%。收入方面，在沃尔玛（NYSE:WMT）、亚马逊（NASDAQ:AMZN）及中国电商平台Temu等竞争对手的夹击下，预计按年下滑4.7%至82.3亿美元。

展望未来，笔者预期该公司将因应严峻的宏观环境而下调全年销售及盈利指引。Dollar Tree坚持「一元店」的定价策略虽然是其标志，但在通胀压力下变得难以为继，限制了其转嫁成本的能力。

Dollar Tree股价走势图，数据源：英为财情Investing.com

Dollar Tree股价上周五收报66.75美元。目前市值143亿美元，仅次于Dollar General（NYSE:DG），为美国第二大一元店。该股现时徘徊于主要移动平均线下方，2025年迄今跌幅达11%。

同时，InvestingPro的人工智能量化模型给予Dollar Tree「一般」的财务健康评分2.08，主要考虑到其利润率下降、销售增长不稳定及自由现金流减少等问题。

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编译：刘川